合约如何运作
这份合约对应一个单一的是非问题：到2026年12月31日伊朗标准时间晚上11:59为止，美国是否对伊朗实施了规则所定义的合格军事打击。如果美国发动了空袭（炸弹、空对地导弹或空射无人机）或地对地导弹打击（包括单程攻击无人机、巡航导弹或弹道导弹）并直接造成影响，问题结算为「否」（停火未能维持）；如果到期时未发生此类行动，问题结算为「是」（停火维持）。拦截或被摧毁的武器、防空炮火、小型武器交火、地面入侵、网络行动、海军炮击、迫击炮或火箭炮、小型游荡弹药与仅有威胁或授权但未执行的行动，均不计入结算条件。合约在结算时，持有与最终结果一致的一方将获得每份1美元，另一方则归零；在结算日之前，持有者通常可以按当时的市场价格将持仓卖出，而不必等到12月31日。
是30%
否70%
概率
价格如何变动
目前可获得的市场数据仅为当前共识概率31%以及累计成交量约286,570美元，且该问题仅在Polymarket一个平台上线，没有可比较的跨平台价差。由于未提供过去一日或一周的价格变动、也未提供开盘以来的价格区间，无法确认这一共识水平是长期稳定形成的结果，还是近期受某一具体事件推动而调整的结果，这一点应当如实说明，而非作出没有依据的推断。
分析
背景
这一问题源于2025年年中以色列与伊朗之间爆发的军事冲突，美国随后对伊朗的核设施进行了直接打击，之后多方达成停火安排，冲突烈度明显下降。此后，停火能否维持成为中东局势观察者关注的核心问题之一，因为伊朗的核计划、浓缩铀库存以及以色列对伊朗核设施的长期安全顾虑并未因停火而消失。相关各方包括美国国防部与白宫、伊朗政府、以色列，以及负责核查伊朗核设施的国际原子能机构。市场测试的并非整体地区和平，而是一个具体且可核实的事件：美国是否会在2026年底前再次对伊朗本土发动空袭或地对地导弹打击。只要美国不采取这类行动，无论地区局势如何紧张，该问题都会被视为停火维持；反之，一旦美国实施一次符合定义的打击，问题立即结算为停火未能维持。
目前可查的市场数据显示，Polymarket上该问题的市场共识概率为31%，对应的是「停火维持」这一结果，累计交易量约为286,570美元，且该问题目前仅在Polymarket一个平台上线，因此没有跨平台价差可供比较。31%这一水平意味着，交易者整体上认为到2026年底前美国再次对伊朗实施合格军事打击的可能性，要高于停火维持不变的可能性，这与2025年已经发生过一次美国直接打击伊朗核设施的先例直接相关——市场显然没有把那次行动视为孤立事件，而是将其作为美国在认定伊朗核计划构成威胁时愿意采取行动的证据纳入定价。由于本页提供的市场数据仅为当前共识与累计成交量这两项快照指标，没有给出过去一日或一周的价格变动，也没有给出开盘以来的价格区间，因此无法在此判断该共识是长期稳定形成的，还是近期因某一具体事件而调整的结果，这一点应当如实说明而非臆测。结算规则本身也是理解当前定价的关键：规则刻意将海军炮击、网络行动、地面入侵、拦截性武器等多种军事行动排除在「合格打击」之外，这意味着即便美伊之间出现局部摩擦甚至武装对抗，只要不升级为美国主导的空袭或地对地导弹打击，问题仍可能结算为「是」。这种狭义定义客观上压低了触发「否」结算的门槛敏感度，但另一方面，一旦伊朗的核活动或以色列与伊朗的冲突升级到促使美国采取直接军事行动的地步，规则对「空袭」与「地对地导弹打击」的覆盖面又相当宽泛，使得「否」一旦发生几乎没有解释空间。累计成交量286,570美元在预测市场中规模有限，意味着价格对单条新闻或个别大额交易的敏感度可能高于成交量更大的市场，这是解读该共识水平时需要留意的背景因素。
影响概率的因素
合格打击的狭义定义
规则只将美国发起的空袭或地对地导弹打击计入「否」结算，而将网络行动、海军炮击、地面入侵、拦截性武器等排除在外。这压低了许多级别的军事摩擦触发结算的概率，但一旦美国采取空袭或导弹打击，规则几乎没有留出争议空间，直接推动「否」结算。
2025年打击先例
美国此前已对伊朗核设施实施过直接打击，说明在认定伊朗核计划构成威胁时美国具备采取行动的意愿和能力。这一先例是市场将「否」结算视为现实可能性、而非小概率尾部事件的重要原因。
伊朗核活动与国际原子能机构核查
伊朗是否被核实重启高浓度铀浓缩或重建相关设施，是美国是否采取新一轮打击的直接触发条件之一。核查结果偏向负面将推高「否」结算的概率，偏向正面则有利于「是」结算。
以色列—伊朗局势外溢
即便美国自身保持克制，以色列对伊朗采取独立军事行动并引发伊朗反制，也可能将美国拖入直接冲突。这一外部变量是停火能否维持到年底的重要不确定来源。
美国国内政治与外交优先级
白宫与国防部对是否优先通过外交渠道而非军事手段处理伊朗问题的表态，会直接影响市场对美国采取新一轮打击意愿的判断，是短期内价格变动的主要来源之一。
支持理由
- 美国国防部与白宫若持续表态优先通过外交渠道处理伊朗核问题而非军事手段，有助于停火维持到2026年底。
- 自2025年停火安排达成以来，美伊之间若未再发生直接军事对抗，为问题结算为「是」提供了既成事实基础。
- 若国际原子能机构能够持续核实伊朗未重启高浓度铀浓缩或重建相关设施，美国采取新一轮打击的借口将相应减少。
- 以色列若不对伊朗采取可能引发美国卷入的独立军事行动，停火维持的条件将更为稳固。
反对理由
- 2025年美国已对伊朗核设施实施过直接打击，这一先例表明美国在认定威胁存在时具备采取行动的意愿，增加了年底前再次打击的可能性。
- 若以色列与伊朗之间爆发新一轮冲突，美国可能被牵涉其中并最终实施规则所定义的合格打击。
- 若伊朗被核实恢复高浓度铀浓缩或涉嫌重建核设施，可能直接触发美国按规则采取空袭或地对地导弹打击。
- 规则对「空袭」与「地对地导弹打击」的覆盖范围较宽，意味着一旦美国采取行动，结算为「否」的门槛相对容易满足。
后续关注
需要关注的具体节点包括：国际原子能机构后续关于伊朗铀浓缩水平及核设施状态的核查报告；以色列与伊朗之间是否发生新的直接军事摩擦；美国国防部与白宫关于对伊政策的公开表态；以及最终的结算时点——2026年12月31日伊朗标准时间晚上11:59，这是判断美国是否在此之前实施合格军事打击的截止时刻。
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