合约如何运作
这个合约在2026年10月31日就一件具体的事实结算：按照arena.ai文本竞技场总榜（关闭风格控制、仅看模型筛选、剔除标记为AutoEval的模型）在美东时间当天中午12点的快照，判断排名最高的中国公司模型是否属于小米。如果是，合约结算为1美元；如果属于阿里、月之暗面、智谱或其他任何一家中国公司，合约结算为0美元。价格在结算前会随市场参与者的判断实时变动，反映的是大家认为这件事发生的可能性，比如价格为0.30大致意味着市场认为这种情况发生的概率在三成左右；持有者在结算日之前也可以按当时的价格卖出仓位，不必等到最终判定。
是92%
否8%
概率
价格如何变动
目前可获得的数据只是单一时间点的快照：Polymarket上的隐含概率为91%，成交量约64,946美元，暂无更早的历史走势可供比较。结合结算窗口只剩不到一天、且成交量集中在唯一一个交易场所这两点，可以合理推断这一价格水平此前应已维持了一段时间，而不是近期才发生跳跃——该市场更像是一个已经基本靠近最终答案、交易双方分歧很小的市场，而不是一个仍在激烈博弈的市场。
分析
背景
LMArena（原Chatbot Arena）是一个基于用户盲测投票的AI模型排行榜，访客在不知道模型身份的情况下对两个模型的回答进行对比打分，系统据此计算出类似Elo等级分的综合得分。该榜单长期被业界视为衡量大模型实际对话能力的重要公开参照，中国多家公司——包括阿里巴巴（通义千问）、月之暗面（Kimi）、智谱（Z.ai）、小米、DeepSeek、百度、字节跳动、腾讯、MiniMax、美团、阶跃星辰——都会把自家模型提交上榜，并在国内外媒体和社交平台上比较排名高低。这类排名常被当作中国AI产业竞争力的风向标之一。
目前只有Polymarket一个场所在交易这份合约，成交量约64,946美元，市场隐含概率为91%。这是一个规模不大、流动性有限的市场，意味着单笔较大的交易有可能在短期内推动价格波动，但同时也说明认为小米会落后的一方所投入的资金非常少——换句话说，大多数参与者认为小米目前在中国模型中的排名位置已经相当稳固。结算时点是2026年10月31日美东时间中午12点，而当前日期是10月30日，留给竞争格局变化的时间不足24小时，这是91%这一高位数字背后最直接的原因：留给阿里、月之暗面、智谱等公司推出新版本模型、再经过足够投票量让Arena分数反映出来的窗口几乎不存在。结算规则还规定，若多家中国模型并列，以未经四舍五入的底层Arena分数决出高低，这进一步压缩了因为分数四舍五入造成的争议空间，让判定结果更接近机械执行而非主观解读。需要说明的是，本页未获得该合约价格在过去一天或一周内的历史走势数据，只能基于当前91%的单点快照做出判断，但结合结算窗口极短和成交量集中在单一场所这两点，可以合理推测该价格此前应已围绕类似高位运行，而非近期才大幅跳升。
影响概率的因素
结算窗口只剩不到一天
判定时间是2026年10月31日美东中午12点，而今天是10月30日，留给榜单格局发生实质性变化的时间极短，这是支撑高概率结算为是的最主要因素。
新模型发布的突发风险
阿里、月之暗面、智谱、DeepSeek等公司历史上都曾在短时间内连续发布新版本模型，如果其中一家在结算前抢先上线并迅速获得足够投票、拉高Arena分数，有可能在最后时刻反超小米，这是推高不确定性的唯一现实变量。
成交量有限，价格对新信息敏感
该市场仅有约64,946美元的交易量且只在一个场所挂牌，意味着价格对单笔交易的反应可能偏大，但也反映出目前押注小米落后的资金规模很小。
底层分数决出排名，减少主观判断空间
结算规则明确以未经四舍五入的底层Arena分数作为并列判定依据，降低了因排名显示方式或四舍五入造成争议的可能性，使结果更接近对既定快照的机械读取。
支持理由
- 小米此前在文本竞技场总榜上已占据中国模型中的领先位置，若无新上榜模型打破现状，这一位置大概率延续到10月31日的判定时点。
- 从今天到结算只有不到24小时，阿里、月之暗面、智谱等公司即便发布新模型，通常也需要数天到数周时间才能积累足够的用户投票并在榜单上稳定呈现分数。
- 结算规则采用未经四舍五入的底层分数决出排名高低，减少了因显示精度造成的判定分歧。
- 市场成交量虽不大，但押注小米落后的一方资金极少，反映出参与者普遍认为现状难以在短时间内逆转。
反对理由
- 阿里巴巴、月之暗面、智谱、DeepSeek等公司发布新版本模型的节奏密集，不能完全排除在结算前出现新上榜模型并迅速获得足够投票量的情况。
- LMArena的Elo式分数会随着新一批用户投票的涌入而出现波动，在样本量较小的模型之间，排名有时会在短时间内发生变化。
- 该市场目前只有一个场所交易、成交量约64,946美元，流动性有限意味着价格本身未必充分反映所有可得信息。
- 榜单检查时点精确到美东时间中午12点，如果届时出现数据更新延迟或模型筛选条件执行上的争议，判定过程可能比表面看起来更复杂。
后续关注
唯一需要关注的具体节点是2026年10月31日美东时间中午12点的arena.ai文本竞技场总榜快照，这是结算所依据的唯一时刻。在此之前，值得留意阿里巴巴、月之暗面、智谱、DeepSeek等公司是否有新版本模型突然上榜并开始积累用户投票，以及小米自身是否有新模型更新可能进一步拉开与其他中国模型的分差。
交易该结果合约
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