合约如何运作
该合约在到期时只有两种结果:如果结果为“是”,持有者获得1美元;如果为“否”,则一文不值。价格本身反映的是交易者当下认为某个结果发生概率的共识,例如价格为0.30就意味着市场大致认为该结果十次里会发生三次,这只是举例说明机制,并非本市场当前价格。该合约将于2026年9月30日伊朗标准时间晚上11点59分结算,判定依据是美国是否在此之前对伊朗实施了够格的军事打击。在结算之前,持仓者通常可以按当时市场价格卖出退出。
是75%
否25%
概率
价格如何变动
目前公开可查的数据仅为当前72%的跨平台共识价格及408,145美元的累计交易量,均来自Polymarket单一平台,暂无过去24小时或一周的价格变动记录可供比较。在没有更长历史序列的情况下,可以确认的是市场并未将停火视为接近确定,而是保留了相当比例的不确定性,这一价位本身尚不能说明近期是否发生过明显的情绪波动。
分析
背景
这一停火源自2025年6月的以伊十二日冲突。以色列先对伊朗发动打击,随后美国于2025年6月22日对福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施实施打击,时任美国总统特朗普在2025年6月24日宣布美伊、以伊双方停火。该市场追踪的是这一停火状态能否延续到2026年9月30日,时间跨度超过一年,期间伊朗核浓缩活动的恢复情况、国际原子能机构核查进展、也门胡塞武装及伊拉克什叶派民兵等代理人力量的动向,都可能成为重新引爆冲突的导火索。目前尚无官方渠道确认双方就永久性协议达成一致,停火更多依赖双方克制而非正式条约约束。
当前跨平台共识价格为72%,交易量为408,145美元,全部来自Polymarket单一平台。单一平台意味着没有可比较的平台间价差可供参考,这类地缘政治合约的整体交易规模相对有限,价格因此可能对单条新闻或传言产生较大波动,而非像交易量更大的市场那样需要持续的资金推动才能改变共识。目前公开数据未提供该合约过去24小时或一周内的具体价格变动记录,72%这一水平应理解为当前时点的市场判断,而非经过长期验证的稳定共识。 从事件本身看,决定结果的关键行为体是美国政府,而非伊朗或以色列单方面行动——只有美国实施空袭或地对地导弹打击(包括无人机、巡航导弹或弹道导弹)才会触发“否”结算,拦截、地面行动、网络攻击、小型武器交火、火炮迫击炮以及FPV无人机等“低烈度”打击均不计入。这一门槛设置较高,意味着即便地区局势出现摩擦甚至零星交火,只要不构成美国主动发起的定向打击,停火在合约意义上仍可能被视为“维持”。 历史参照上,2025年6月的打击本身就是在长期外交僵局后突然发生的,说明美伊关系存在从平静迅速升级为军事行动的先例,这也是72%而非更高数字的原因——市场为潜在的再次升级保留了近三成的概率空间。
影响概率的因素
伊朗核浓缩活动进展
如果国际原子能机构或情报机构报告伊朗浓缩铀丰度重新逼近武器级门槛,将直接提高美国采取先发打击的可能性,从而压低“停火维持”的价格。若伊朗保持克制或允许核查,则有利于停火延续。
地区代理人冲突
也门胡塞武装或伊拉克什叶派民兵针对美军或航运的袭击,若造成美方人员伤亡,可能促使美国将其定性为伊朗支持的行动并作出直接军事回应。这类事件是停火失效的主要触发路径之一。
美国国内政治与既往表态
特朗普政府此前曾明确表示若伊朗重启核武相关活动将再次采取军事行动,这种公开表态使得市场对再次打击的可能性保持警惕,构成价格上限的一个因素。
外交谈判轨道
若美伊之间恢复核问题谈判并取得可见进展,将强化停火制度化的预期,推动价格上行;谈判破裂或伊朗拒绝核查则会产生相反效果。
支持理由
- 从2025年6月24日停火宣布至2026年9月30日期间,美国未对伊朗发起空袭或地对地导弹打击。
- 伊朗核浓缩活动保持在协议或默契容忍的范围内,未触发美方视为“重大突破”的门槛。
- 地区代理人武装未发动造成美方人员伤亡的袭击,从而未给美国提供直接军事回应的理由。
- 美伊或美国与地区盟友之间的外交沟通渠道保持畅通,避免误判升级为军事冲突。
反对理由
- 伊朗被查实恢复接近武器级的铀浓缩活动,促使美国采取先发打击。
- 胡塞武装或伊拉克民兵对美军基地或航运发动袭击并造成人员伤亡,美国将其视为伊朗支持行动并实施报复性打击。
- 以色列单方面对伊朗采取行动后,美国因盟友安全承诺被卷入直接军事介入。
- 伊朗拒绝国际原子能机构核查或公开退出既有核检查安排,导致外交沟通中断。
后续关注
需要关注的具体节点包括:国际原子能机构关于伊朗核设施核查的后续报告、美国财政部是否对伊朗实施新一轮制裁、也门胡塞武装或伊拉克什叶派民兵针对美军或航运目标的袭击事件、伊朗是否公开宣布退出或限制核查安排,以及美伊之间是否恢复正式或非正式的谈判接触。这些事件都可能在2026年9月30日截止日期前改变市场对停火能否维持的判断。
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