合约如何运作
这份合约在结果确定后，持有正确判断一方的合约将获得每份1美元的结算，判断错误的一方合约归零。价格本身就是市场对结果发生概率的即时共识：例如一份价格为0.30美元的合约，意味着市场认为该结果发生的可能性大约是十分之三，这只是用来说明定价逻辑的假设数字，并非本次事件的实际报价。本次结算的具体条件是：截至2026年8月31日晚11:59（伊朗标准时间），只要美国对伊朗本土实施了空袭或地对地导弹打击并造成直接命中，合约结算为“否”（停火未能维持）；被拦截或摧毁的弹药、FPV无人机或反坦克导弹等小规模打击、网络行动以及地面渗透行动均不计入判定标准，其余情况结算为“是”。在结算日期之前，持有者通常可以按当时的市场价格卖出持仓退出，不必等到最终结算。
是92%
否8%
概率
价格如何变动
目前可获得的数据只包含当前91%的市场共识和645,378美元的总成交量，没有单独提供过去24小时或过去一周的价格变动幅度，也没有开盘以来的价格区间记录。就现有信息而言，这个价格水平和相对温和的成交规模说明市场把在剩余一周内出现符合结算标准的直接打击视为少数情形，但无法从现有数据判断这一共识是长期稳定形成的，还是近期才收敛到当前水平——若要说明具体的价格变动轨迹，需要更多历史数据支撑，目前不作无据推断。
分析
背景
这份合约追踪的是一项已经生效的美伊停火协议能否持续到2026年8月31日。此类市场通常出现在双方经历过一轮直接军事对抗、随后进入脆弱停火期的背景下，市场参与者据此买卖对这一结果的合约，价格随双方买卖行为不断变化。判定方以Polymarket为准，依据的是经核实的美国对伊朗军事打击报道，而非笼统的紧张局势升温或外交声明。这意味着，只要没有一次明确、可核实的美方直接打击伊朗本土的行动，无论双边关系多么紧张，合约都会在8月31日按停火维持的结果结算。这类窄口径的结算规则本身就是理解当前价格的关键：它把大量灰色地带的摩擦——例如代理武装袭击、网络攻击或有限规模的无人机与反坦克导弹打击——排除在“破裂”的定义之外。
目前可获得的数据显示，Polymarket上该合约的市场隐含概率为91%，这是唯一列出报价的交易场所，总成交量为645,378美元。由于没有第二家主要平台同时挂出这份合约，也就不存在可比较的跨平台价差——这本身说明流动性和价格发现集中在单一场所，91%这个数字应当理解为该场所参与者的共识，而非多个独立市场相互校验后的结果。现有数据未单独列出过去24小时或过去一周的价格波动幅度，因此不能断言这个价格是长期稳定不变还是近期才收敛到高位；可以确定的是，以91%的水平和相对温和的成交规模来看，市场把停火在剩余时间内破裂视为少数情形，而非接近对半的不确定性。结算规则的具体措辞是解释这一价格水平的重要线索：它要求的是“空袭或地对地导弹打击直接命中伊朗领土”这样一个相对明确、可核实的军事事件，而不是笼统的“冲突升级”或“紧张关系恶化”。这抬高了触发“否”结算的门槛——代理武装的袭击、边境摩擦、网络攻势甚至有限的地面行动都不足以让合约结算为停火破裂，只有一次被公开核实的美方直接打击才算数。截至今天（2026年8月24日），距离8月31日的结算窗口只剩下七天。窗口越短，新一轮可能升级为直接军事打击的事态所需要的酝酿、决策和执行时间就越紧张，这也是支撑当前高概率水平的结构性因素之一——即便双边关系出现波动，把它转化为一次符合结算标准的直接打击，在一周之内需要跨越多个决策与执行环节。
影响概率的因素
结算门槛的严格定义
只有美方对伊朗本土发起并直接命中的空袭或地对地导弹打击才计入“否”结算，代理武装袭击、网络行动、地面渗透和小规模无人机或反坦克导弹打击均被明确排除。这大幅收窄了触发停火破裂判定的事件范围，是支撑高概率维持结果的主要结构性因素。
剩余窗口期短
从今天到2026年8月31日23:59（伊朗标准时间）只剩七天，任何新的紧张升级需要在极短时间内演变为一次被核实的直接打击才会改变结果。窗口越窄，留给局势失控并转化为符合标准事件的时间就越少。
单一交易场所与有限成交量
该合约目前只在Polymarket一家场所交易，总成交量为645,378美元，规模不算大，也没有其他平台的报价可供交叉验证。这意味着当前的91%共识反映的是相对集中的一批参与者的判断，价格发现的深度有限。
事件分类的模糊地带
一旦出现边界案例，例如强度介于“小规模”与“空袭”之间的打击，判定方需要依据可核实的报道来分类，这类判定过程本身存在解释空间，可能在事件发生后短时间内造成价格的剧烈波动。
支持理由
- 从现在到2026年8月31日23:59（伊朗标准时间），美国没有对伊朗本土实施任何被核实的空袭或地对地导弹直接打击。
- 即便出现代理武装袭击、网络行动或地面渗透等摩擦事件，只要未达到规则规定的直接打击标准，停火在判定意义上仍视为维持。
- 外交渠道或既有停火安排在剩余的一周内未发生足以引发美方直接军事回应的重大破裂事件。
反对理由
- 在8月31日的截止时间之前，美国对伊朗本土实施一次可核实的空袭或地对地导弹打击，无论规模大小，都会立即使合约结算为停火未能维持。
- 针对美军或其盟友的一次重大挑衅事件可能促使美方采取直接军事回应，从而在短时间内改变局势。
- 接近结算截止日期时出现的边界性事件，如果被认定符合“直接命中伊朗领土”的标准，也可能在没有明显预警的情况下触发结算为否。
后续关注
未来的关键节点集中在结算截止日期本身：2026年8月31日23:59（伊朗标准时间）之前，任何被主流媒体或官方渠道核实的美国对伊朗本土空袭或地对地导弹打击都会立即改变结果。此外，值得关注的还有美伊双方官员在这一周内的公开表态、可能涉及伊朗代理武装的边境或海上事件是否被归类为“直接打击”，以及Polymarket在争议性事件发生后如何依据其判定流程分类。
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