合约如何运作
这份合约在2026年10月28日结算,判定的是从现在到2026年10月27日伊朗标准时间午夜之前,以色列与伊朗之间是否发生过
是98%
否2%
概率
价格如何变动
该合约在Polymarket上的市场隐含概率维持在98%的高位,累计交易量为289,763美元,集中在单一平台,未见明显的价格分歧或剧烈波动的公开报道。这种高位且平稳的定价说明市场参与者普遍认为停火维持是大概率的默认情形,交易的主要意义在于为小概率的升级风险定价,而非对结果本身存在重大分歧。
分析
背景
这一合约追踪的是以色列与伊朗之间的停火状态,双方此前曾发生直接军事对抗,随后达成停火安排。停火生效以来,两国在外交表态、代理人武装活动(如黎巴嫩真主党、也门胡塞武装)以及伊朗核设施问题上仍存在紧张,但尚未发生被市场定义为
该合约在Polymarket上的市场隐含概率为98%,累计交易量为289,763美元。目前只有Polymarket一家平台挂牌交易,没有跨平台价差可供比较,这本身说明市场对结果的判断高度一致,没有明显分歧促使其他平台介入定价。98%这一数字意味着市场几乎已将停火维持视为默认结局,剩余的2%定价的是小概率的突发军事升级,而非对基本面的实质性怀疑。结算规则把拦截弹药、小规模武器交火、地面渗透、网络攻击、海军炮击、火炮以及短程或轻微的地对地打击全部排除在违约认定之外,只有造成直接影响的空袭或地对地导弹打击才会触发否决结算。这个门槛设置得相对高,意味着即便黎巴嫩真主党、也门胡塞武装等代理人力量出现局部摩擦,只要不升级为以色列或伊朗国家层面直接对对方领土发动打击,合约依然会按维持计算。从历史经验看,此前以色列与伊朗之间曾发生过直接军事对抗,随后转入停火状态,期间双方多次通过外交表态和代理人活动释放压力,但均未再次触及直接国家对国家的空袭或导弹打击门槛。结算窗口仅剩从现在到2026年10月27日伊朗标准时间午夜,时间跨度本身有限,进一步压低了在剩余时间内发生重大军事升级的概率空间,这也是98%这一高位数字背后的结构性原因。
影响概率的因素
结算门槛排除常见摩擦
规则明确把拦截弹药、小规模交火、网络攻击、海军炮击、地面渗透等排除在违约认定之外,只认定直接空袭或地对地导弹打击。这大幅缩小了能够推翻
剩余判定窗口有限
判定窗口仅到2026年10月27日伊朗标准时间午夜,时间跨度短,进一步压缩了在此期间发生重大军事升级的概率空间,是98%高位定价的结构性支撑。
代理人武装活动的间接风险
黎巴嫩真主党、也门胡塞武装等代理人力量若升级行动,可能被解读为地区紧张加剧的信号,但只有当以色列或伊朗国家层面直接对对方领土发动打击时才会影响结算,因此代理人冲突本身对价格的直接冲击有限。
伊朗核设施问题的潜在触发点
若国际原子能机构发布关于伊朗核计划进展的新报告,或伊朗核设施再次遭到打击,可能促使以色列或伊朗任一方发起直接军事行动,这是少数能够真正撬动98%这一高位概率的具体风险点。
支持理由
- 从现在到2026年10月27日伊朗标准时间午夜,以色列与伊朗任何一方均未对对方领土发动可直接造成影响的空袭或地对地导弹打击,停火即按规则计为维持。
- 过去一段时间双方虽有代理人冲突和外交摩擦,但均未升级为规则定义下的
反对理由
- 以色列对伊朗核设施或其他军事目标发起新一轮直接空袭,无论是否以回应伊朗核计划进展为由,只要造成直接影响即触发否决结算。
- 伊朗对以色列发射地对地导弹并对以方领土造成直接影响,即便规模有限,只要超出规则排除的短程或轻微打击范畴,也会被计为停火破裂。
- 黎巴嫩真主党或也门胡塞武装的代理人行动若升级并被认定为伊朗或以色列国家层面直接介入,可能被解读为触及结算门槛,从而推翻当前的高位定价。
- 国际原子能机构若发布显示伊朗核计划显著推进的报告,可能促使以色列采取先发制人的直接军事行动,从而改变剩余判定窗口内的风险评估。
后续关注
需要关注的时间点是2026年10月28日的结算日,判定窗口覆盖到2026年10月27日伊朗标准时间午夜。期间值得留意以色列与伊朗官方的公开军事与政治表态、国际原子能机构关于伊朗核计划的最新报告、黎巴嫩真主党与也门胡塞武装等代理人力量的活动是否升级为国家直接介入,以及任何被双方军方证实的空袭或导弹打击消息。
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