美联储会在2026年加息吗？

六成出头的定价，翻译成日常语言就是：市场认为2026年内出现一次加息，比不出现更可能，但把握谈不上牢固。这类定价通常出现在「政策方向存在实质分歧」的阶段——如果多数参与者确信美联储会按兵不动，价格会掉到两成以下；如果紧缩已成定局，价格会贴近九成。停在中间偏上，说明关于通胀是否需要用更高利率来压制这件事，市场内部还没有形成一致意见。 这个合约的判定门槛值得单独说明：它是一个「至少一次」的条件。年内任何一次会议上调上限即告成立，无需连续加息、也不看幅度大小，25个基点与50个基点在结算上没有区别。这种结构天然抬高概率——参与者只要认为剩余的几次会议里有一次可能转向，就有理由把价格推离低位。反过来说，「否」的一方要求的是一条完整的空窗：从现在到12月9日，每一次会议都维持或下调。 跨场馆的一致性很高。最高与最低报价之间只差2.4个百分点，Predict.fun与Polymarket的隐含概率相同，各自沉淀了约589万美元与516万美元的交易额，全部场馆合计约11,064,534美元。Binance Wallet报价略高，为65%，但其交易额仅16,324美元，相对前两者可以忽略，几个百分点的差距更多来自流动性稀薄而非观点分歧。需要注意的是，各场馆使用的结算依据表述不完全相同——Predict.fun按自身规则结算，这在极端情形下（例如决议时间点存在争议）可能造成结算差异，但在本合约这种以官方公开记录为准的问题上，出现分歧的空间很小。 价格记录本身很短。首次记录时间为2026年7月29日，起点为76%，此后累计187个观测点，区间在63%至78%之间，当前处在这个区间的下沿。也就是说，在这段有限的记录期内，市场对加息的信心已经从接近四分之三回落到不足三分之二，幅度超过10个百分点——这是一次方向明确的下修，而不是横盘。由于记录期过短，不宜把这段走势当作长期趋势来解读，但它说明定价对新信息相当敏感，一到两次数据发布或会议沟通就足以改变一成以上的概率。 最后是决策端的现实约束。到12月9日为止，能够触发「是」的机会只剩下有限的几次会议，而美联储在一年之内把政策方向反转过来的先例并不多见——这类转向通常需要通胀数据出现连续、明显的上行，或者通胀预期出现失锚迹象，才足以说服多数委员投票。这一约束，是「否」一方最实质的依据；而关税成本向消费端传导、以及财政与美元走势带来的输入性压力，则是「是」一方持续被定价的原因。