Fällt das Regime der Islamischen Republik Iran vor 2027?

Die aggregierte marktimplizite Wahrscheinlichkeit liegt bei rund einem Zehntel. Das ist wenig – aber es ist auch nicht null, und diese Unterscheidung trägt Information. Ein Markt, der ein Systemende innerhalb von fünf Monaten mit etwa einer Chance von eins zu zehn bewertet, sagt: Der Normalfall ist Fortbestand, aber die Wahrscheinlichkeit eines Bruchs ist hier höher als bei einem beliebigen etablierten Staat in einem beliebigen Halbjahr. Das gesamte gehandelte Volumen liegt bei 23.330.371 US-Dollar – für eine geopolitische Frage ein erheblicher Umfang, der dafür spricht, dass der Preis nicht von einzelnen Order stammt. Gehandelt wird das Ereignis derzeit nur auf einer Plattform, Polymarket; eine Preisdifferenz zwischen Handelsplätzen, die auf abweichende Abrechnungsquellen hindeuten könnte, existiert hier also nicht. Ein Hinweis zur Datenlage, weil sie auf den ersten Blick widersprüchlich wirkt: Die aufgezeichnete Kursreihe beginnt erst am 29. Juli 2026 und enthält 88 Beobachtungen, die alle bei 91 Prozent liegen – Spanne 91 bis 91 Prozent. Diese Reihe beschreibt nach Lage der Dinge die Gegenseite des Kontrakts, also das Szenario Fortbestand; 100 minus 91 ergibt neun Prozent und damit exakt die Größenordnung, in der die Ja-Seite notiert. Als Verlaufsindikator ist die Historie damit unbrauchbar: Sie deckt einen einzigen Tag ab und zeigt keine Bewegung. Wer eine Trendaussage sucht, findet in diesem Datensatz keine. Inhaltlich entscheidend ist die Definition, nicht die Nachrichtenlage. Für ein Ja müssten Rahbar-Amt, Wächterrat und die klerikale Kontrolle über die IRGC aufgelöst, handlungsunfähig oder ersetzt sein – oder die faktische Souveränität über die Mehrheit der Bevölkerung verloren gehen. Ausdrücklich ausgenommen sind Wahlen, Reformen, Nachfolgeregelungen, interne Machtverschiebungen, teilweise Gebietsverluste sowie Ansprüche von Rebellen- oder Exilgruppen. Das schneidet die plausibelsten Umbruchpfade der nächsten Monate ab. Die statistisch nächstliegende Diskontinuität – der Tod des 87-jährigen Chamenei und eine Nachfolge, die der Expertenrat regelt – erfüllt die Kriterien gerade nicht, solange das System selbst weiterläuft. Diese Asymmetrie ist der stärkste Deckel auf dem Preis. Hinzu kommt die empirische Erfahrung des vergangenen Jahres. Der Zwölftagekrieg im Juni 2025 war der härteste externe Schock seit dem Irakkrieg: Angriffe auf Nuklearanlagen, getötete Spitzenkommandeure der Revolutionsgarden, unterbrochene Luftverteidigung. Das Ergebnis war Repression nach innen, nicht Zerfall. Wer daraus lernt, dass selbst die Ausschaltung von Führungspersonal die Struktur nicht bricht, wird auch für eine erneute Eskalation im zweiten Halbjahr 2026 nur eine begrenzte Wahrscheinlichkeit eines vollständigen Zusammenbruchs ansetzen – und muss zusätzlich einkalkulieren, dass ein Chaosszenario ohne erkennbare Übergangsregierung oder neue Verfassung von der Abrechnung womöglich nicht als klarer Kontinuitätsbruch gewertet würde. Schließlich der Zeitfaktor. Bis zur Abrechnung bleiben rund fünf Monate. Für ein Ja genügt kein Auslöser allein; es braucht Auslöser plus Zusammenbruch plus international übereinstimmende Berichterstattung darüber, dass eine provisorische Regierung, ein Revolutionsrat oder eine neue Ordnung an die Stelle des Bestehenden getreten ist – alles vor dem 31. Dezember 2026. Revolutionen brauchen in der Regel länger als ein Quartal von der Massenmobilisierung bis zur institutionellen Ablösung. Genau diese Verkettungsbedingung, nicht eine Prognose innerer Stabilität, erklärt den größten Teil des niedrigen Niveaus.