Как устроен контракт
Контракт на этом рынке устроен просто: он выплачивает 1 доллар, если 7-дневная скользящая средняя числа судозаходов через Ормузский пролив по данным IMF PortWatch достигнет или превысит 60 хотя бы один раз до 1 октября 2026 года, и не выплачивает ничего, если этот порог не будет достигнут. Цена контракта в любой момент — это просто консенсус участников торгов о вероятности такого исхода: например, цена в 0,30 доллара означала бы, что рынок оценивает шанс нормализации трафика примерно в три случая из десяти (это условный пример, не текущая цена этого рынка). Расчёт происходит по данным IMF PortWatch, при этом пересмотры данных, опубликованные до 30 сентября 2026 года, учитываются, а более поздние — нет. Позицию по контракту можно продать до даты расчёта по цене, которая будет действовать на рынке в этот момент.
Да2%
Нет98%
Вероятность
Как двигалась цена
Контракт начал торговаться 29 июля 2026 года с цены 80%, которая в первые часы поднималась до 88% — рынок закладывал быстрый возврат трафика к норме. Затем последовала резкая переоценка, и консенсус опустился до текущих 13%; публично зафиксированной единой причины этого движения нет, но масштаб (падение более чем на 60 процентных пунктов в течение суток) указывает на серьёзный пересмотр ожиданий относительно скорости восстановления. За последние 24 часа цена изменилась незначительно — на +1,0 процентного пункта, что говорит о стабилизации оценки на низком уровне после первоначального шока.
Разбор
Контекст
Ормузский пролив — узкое горло между Ираном и Оманом, через которое проходит значительная часть мировых морских перевозок нефти и газа. Любое устойчивое снижение трафика через него моментально отражается на нефтяных котировках и логистике перевозчиков. В последние годы пролив периодически становился зоной повышенного риска из-за военно-политической напряжённости между Израилем, Ираном и США — эпизоды эскалации приводили к росту страховых премий для судов, изменению маршрутов и временному сокращению числа заходов.
Контракт завязан на данные IMF PortWatch — программы Международного валютного фонда, которая с помощью спутниковых данных AIS отслеживает заходы судов в ключевые порты и проливы мира, включая Ормузский. Показатель считается по 7-дневной скользящей средней числа судозаходов (танкеры, контейнеровозы, сухогрузы, ро-ро и суда общего назначения), что сглаживает разовые колебания и отражает устойчивый уровень трафика.
Порог в 60 судозаходов в сутки по 7-дневной средней используется как ориентир «нормального» уровня движения через пролив — величина, близкая к среднегодовым показателям до последних всплесков напряжённости. Вопрос страницы — достигнет ли трафик этого уровня хотя бы один раз до 1 октября 2026 года.
Рынок по этому контракту совсем молодой: первые записи датированы 29 июля 2026 года — то есть торги начались буквально накануне текущей даты. Первая зафиксированная цена составляла 80%, а в первые часы торгов доходила до 88% — участники явно закладывали быстрый возврат трафика к обычному уровню. Однако затем последовала резкая переоценка: консенсус по рынку опустился до нынешних 13%. Публично зафиксированного единого триггера для этого пересмотра нет — сам масштаб движения (с диапазона 80–88% до 13% в течение суток с момента запуска) говорит о том, что первоначальная цена отражала неполную информацию о реальном состоянии трафика или о жёсткости порога в 60 судозаходов, а не устойчивое ожидание нормализации.
За последние 24 часа цена изменилась всего на +1,0 процентного пункта — то есть после обвала рынок практически не двигается и держится у нижней границы. Это типичная картина для вопроса, который трейдеры считают почти решённым в одну сторону: большая часть неопределённости уже была заложена в цену в момент резкой переоценки, и с тех пор новых данных, меняющих расклад, не поступало. Зафиксировано 58 наблюдений цены — довольно много для суток торговли, что говорит об активном интересе к контракту сразу после запуска.
Весь объём торгов — 1 329 435 долларов — сосредоточен на одной площадке, Kalshi; других площадок, где торговался бы этот контракт, в доступных данных нет. Это означает, что сравнивать разброс оценок между площадками невозможно: единственная доступная цена и есть весь публичный консенсус рынка на данный момент.
С точки зрения самого события ключевое ограничение — короткий срок. До 1 октября 2026 года остаётся два месяца, а порог в 60 судозаходов в сутки по 7-дневной средней — это ориентир на докризисный уровень трафика. Если напряжённость вокруг Ирана продолжает удерживать часть судовладельцев от прохода через пролив или заставляет страховщиков держать повышенные премии за военный риск, устойчивый скачок к этому порогу за оставшееся время выглядит менее вероятным, чем плавное восстановление уже после закрытия рынка.
Что двигает вероятность
Военно-политическая напряжённость вокруг Ирана
Эскалация между Ираном, Израилем и США — главный фактор, удерживающий трафик ниже нормы: любые новые инциденты в регионе снижают вероятность выхода на порог в 60 судозаходов и толкают цену контракта вниз.
Страховые премии за военный риск
Повышенные ставки перестрахования судов, заходящих в зону Персидского залива, заставляют часть перевозчиков переносить или задерживать рейсы; снижение этих премий было бы прямым сигналом к росту трафика.
Данные IMF PortWatch и частота обновлений
Расчёт идёт по 7-дневной скользящей средней, которая сглаживает краткосрочные скачки — разовое увеличение числа заходов не гарантирует исполнения контракта, если оно не удержится хотя бы неделю.
Дипломатические контакты и позиция Тегерана
Заявления иранских властей о статусе пролива и любые переговорные треки между Ираном и западными странами способны быстро изменить ожидания судовладельцев и, соответственно, оценку рынка в любую сторону.
Короткий горизонт до 1 октября 2026 года
Оставшиеся два месяца — небольшой срок для устойчивого восстановления трафика после периода повышенного риска, что само по себе снижает вероятность исхода «Да» независимо от конкретных новостей.
Аргументы за
- Напряжённость вокруг Ирана должна заметно снизиться в ближайшие недели, чтобы страховщики и судовладельцы начали возвращать суда на маршрут через пролив.
- 7-дневная скользящая средняя числа судозаходов по данным IMF PortWatch должна достичь отметки 60 хотя бы один раз до 1 октября 2026 года.
- Данные должны быть опубликованы и не пересмотрены в сторону понижения после 30 сентября 2026 года, чтобы результат засчитывался.
Аргументы против
- Резкое падение цены с диапазона 80–88% до 13% в первые сутки торгов говорит о том, что участники рынка увидели основания усомниться в быстром восстановлении трафика.
- Военно-политическая напряжённость вокруг Ирана исторически удерживает повышенные страховые премии и настороженность судовладельцев на протяжении месяцев, а не дней.
- До закрытия рынка остаётся всего два месяца — короткий срок для устойчивого выхода 7-дневной средней на докризисный уровень.
- Стабильность цены за последние сутки (изменение всего на 1 п.п.) показывает, что рынок не видит новых сигналов в пользу быстрой нормализации.
За чем следить
Ключевые точки до 1 октября 2026 года — регулярные обновления данных IMF PortWatch по числу судозаходов в Ормузский пролив, любые новые сообщения о военных инцидентах или переговорах с участием Ирана, решения ОПЕК+ по добыче, которые могут быть увязаны с ситуацией в проливе, а также динамика страховых премий за военный риск для судов в Персидском заливе. Отдельно стоит следить за 30 сентября 2026 года — датой, после которой пересмотры данных IMF PortWatch уже не учитываются при расчёте контракта.