Как устроен контракт
Контракт на этот рынок работает как договор на конкретное событие: он рассчитывается по 1 доллару, если в 2026 году IMF PortWatch хотя бы раз опубликует семидневную скользящую среднюю судозаходов в Ормузском проливе на уровне 60 или выше, и по нулю, если такого значения не будет зафиксировано до конца года. Цена контракта в любой момент отражает не гарантию исхода, а совокупное мнение участников торгов о вероятности того, что порог будет достигнут — например, цена в 0,30 доллара означала бы, что рынок оценивает шанс достижения нормы примерно как три случая из десяти, а не как фактический прогноз погрузки. Итоговое решение принимается на основе публикаций IMF PortWatch, включая любые пересмотры данных, сделанные в пределах отчётного периода. До момента расчёта участник может продать свою позицию другому участнику по текущей рыночной цене, не дожидаясь 31 декабря 2026 года.
Да67%
Нет33%
Вероятность
Как двигалась цена
Доступные данные по этому рынку ограничены единственной площадкой — Polymarket, где текущая оценка составляет 67% при объёме торгов 248 787 долларов. История изменения цены с момента открытия рынка и её движение за последние сутки или неделю по этому контракту не публикуются в разрозненном виде, поэтому судить о динамике настроений участников можно лишь по итоговому уровню консенсуса. Сам факт, что оценка заметно выше отметки в половину, говорит о том, что участники торгов сейчас склоняются к сценарию восстановления трафика, а не к его сохранению на пониженном уровне до конца года.
Разбор
Контекст
Ормузский пролив — узкий морской коридор между Ираном и Оманом, через который проходит существенная часть мировых поставок нефти и сжиженного газа. В 2025 году регион пережил период острой напряжённости: конфликт между Израилем и Ираном, включавший удары по иранским объектам, спровоцировал опасения по поводу возможного перекрытия пролива и вызвал заметное падение судового трафика из-за роста страховых премий и осторожности судовладельцев. Именно на фоне этого спада появился вопрос о том, вернётся ли интенсивность судозаходов к уровням, которые считались нормальными до эскалации.
Измерением служит статистика IMF PortWatch — проект Международного валютного фонда, который на основе данных автоматической идентификации судов (AIS) публикует ежедневную семидневную скользящую среднюю числа судозаходов в ключевых морских узлах, включая Ормузский пролив. Порог в 60 судозаходов в сутки, заложенный в правила этого рынка, выбран как ориентир, соответствующий условно нормальному функционированию маршрута без искажений, вызванных военной или санкционной напряжённостью.
Вопрос разрешится положительно, если хотя бы один день в течение какого-либо календарного месяца 2026 года IMF PortWatch зафиксирует значение скользящей средней на уровне 60 или выше. Если такого значения не будет зафиксировано ни разу до 31 декабря 2026 года, контракт разрешится отрицательно.
Консенсус между площадками сейчас составляет 67%, но этот показатель формируется практически одной торговой площадкой — Polymarket, где по этому рынку прошло 248 787 долларов. Это важная оговорка: при отсутствии второй крупной площадки нельзя говорить о широком рыночном согласии в классическом смысле, скорее это оценка одного пула участников, готовых торговать на этом конкретном исходе. Такой объём для геополитического контракта на год вперёд можно назвать умеренным — он свидетельствует о реальном интересе, но не о том уровне ликвидности, который обычно сопровождает вопросы с почти предопределённым исходом.
Сама механика разрешения устроена так, что для положительного исхода достаточно всего одного дня в течение любого месяца 2026 года, когда семидневная средняя достигнет 60 судозаходов в сутки. Это делает условие относительно легко выполнимым технически: даже кратковременный всплеск активности судовладельцев — например, после снятия временных ограничений страховщиков или после завершения периода военной напряжённости — способен закрыть вопрос заранее, независимо от того, удержится ли трафик на этом уровне впоследствии.
Ключевым фактором, определяющим траекторию трафика, остаётся статус отношений между Ираном, Израилем и США после эскалации 2025 года. Если стороны продолжают избегать прямых военных инцидентов в самом проливе и вблизи него, страховые премии для судов, следующих через Ормуз, постепенно снижаются, а судовладельцы возвращаются к обычным маршрутам — это движение в сторону порога 60. Обратный сценарий — новые инциденты с задержанием танкеров, минная угроза или удары по инфраструктуре — исторически приводили к быстрому и заметному падению трафика, поскольку страховщики реагируют на такие события мгновенно, а не постепенно.
Отдельного внимания заслуживает техническая сторона разрешения: IMF PortWatch может пересматривать опубликованные данные в пределах отчётного периода, и такие пересмотры учитываются при определении исхода. Это означает, что даже формально пограничные значения около отметки 60 не закрывают вопрос сразу — окончательная картина может проясниться только по итогам пересмотра статистики за соответствующий месяц.
Что двигает вероятность
Статус ирано-израильской напряжённости
Отсутствие новых военных инцидентов после эскалации 2025 года постепенно снижает страховые премии для судов и толкает вероятность возвращения к норме вверх. Любой новый удар или инцидент с задержанием судна способен обратить эту динамику почти немедленно.
Решения судовладельцев и страховщиков
Крупные танкерные компании и их страховщики реагируют на риск с задержкой в недели, а не в дни, поэтому устойчивое снижение напряжённости транслируется в рост трафика не сразу. Это делает достижение порога 60 более вероятным во второй половине года, чем в первые месяцы.
Позиция Ирана по контролю за проливом
Заявления и практические действия Тегерана в отношении иностранных судов — от риторики о возможном перекрытии пролива до реальных случаев задержания танкеров — напрямую влияют на готовность операторов возвращаться к обычным маршрутам.
Методология и пересмотры данных IMF PortWatch
Поскольку исход определяется одним техническим показателем с учётом последующих пересмотров, разрешение вопроса зависит не только от фактической интенсивности судоходства, но и от того, как эти данные будут скорректированы постфактум.
Ликвидность и концентрация торгов на одной площадке
Весь объём торгов сосредоточен на одной площадке при относительно умеренной сумме сделок, что делает текущую оценку более чувствительной к действиям отдельных крупных участников, чем это было бы при распределённой ликвидности.
Аргументы за
- Отсутствие новых военных инцидентов в проливе или вблизи него в течение 2026 года позволяет страховым премиям вернуться к докризисным уровням.
- Судовладельцы восстанавливают обычные маршруты через Ормуз, и хотя бы один день в течение любого месяца 2026 года семидневная средняя судозаходов достигает 60 или выше.
- IMF PortWatch публикует данные без длительных технических задержек, а последующие пересмотры подтверждают достижение порога.
- Смягчение риторики между Ираном, Израилем и США происходит достаточно быстро, чтобы трафик восстановился до конца отчётного периода.
Аргументы против
- Новый военный инцидент — удар по инфраструктуре, задержание танкера или минная угроза — заставляет страховщиков вновь поднять премии и держит трафик ниже 60 судозаходов в сутки на протяжении всего года.
- Ужесточение санкционного давления на иранский экспорт нефти повышает неопределённость для судов, следующих через регион, независимо от военной обстановки.
- Трафик восстанавливается медленнее, чем ожидают участники торгов, и остаётся ниже порога вплоть до 31 декабря 2026 года.
- Технические пересмотры данных IMF PortWatch не подтверждают пограничные значения, близкие к 60, что отодвигает или исключает положительное разрешение.
За чем следить
Стоит следить за ежемесячными публикациями IMF PortWatch по семидневной скользящей средней судозаходов в Ормузском проливе, а также за любыми сообщениями о новых инцидентах с судами в регионе или вблизи него. Важны также решения по санкциям против иранского нефтяного экспорта и заявления сторон конфликта 2025 года о готовности к деэскалации, поскольку именно эти факторы определяют скорость возвращения страховщиков и судовладельцев к обычным маршрутам. Итоговое разрешение вопроса возможно в любой момент до 31 декабря 2026 года, но с учётом пересмотров данных окончательная картина по отдельным месяцам может проясниться позже.
Купить контракт на исход
Открыть на Polymarket
- газ оплачен
- без комиссии