Jak działa kontrakt
Kontrakt na to zdarzenie wypłaca całą wartość, jeśli Zełenski przestanie być prezydentem Ukrainy w jakikolwiek sposób przed końcem 2026 roku, i nic, jeśli pozostanie na urzędzie do tego terminu. Cena kontraktu w danym momencie odzwierciedla po prostu to, jak rynek ocenia szansę tego zdarzenia – kontrakt notowany po 0,30 dolara oznaczałby, że rynek widzi w tym scenariuszu szansę zbliżoną do trzech na dziesięć, a nie że ktoś obiecuje taki wynik. Rozstrzygnięcie nastąpi na podstawie oficjalnych oświadczeń Zełenskiego lub władz ukraińskich, a w razie ich braku na podstawie wiarygodnych, zgodnych relacji medialnych, z terminem ostatecznym 31 grudnia 2026 roku. Pozycję w kontrakcie można zwykle odsprzedać przed tym terminem po cenie, jaka akurat obowiązuje na rynku.
Tak8%
Nie92%
Prawdopodobieństwo
Jak zmieniała się cena
Konsensus rynkowy ustabilizował się na poziomie 8 procent, a cały wolumen 2 833 144 USD pochodzi z jednej platformy, Polymarket, więc nie ma tu rozbieżności między źródłami wynikającej z różnych giełd wyceniających to zdarzenie inaczej. Sam poziom wyceny odpowiada strukturze prawnej sytuacji – bez zniesienia stanu wojennego lub przełomu w rozmowach pokojowych nie istnieje legalna droga do zmiany prezydenta, co utrzymuje wycenę w wąskim, niskim przedziale. Wysoki wolumen przy tak niskiej wycenie wskazuje na realne zainteresowanie handlem po obu stronach, a nie na sytuację, w której rynek uznaje pytanie za praktycznie rozstrzygnięte i nikt nie zajmuje pozycji przeciwnej.
Analiza
Kontekst
Kadencja Zełenskiego formalnie wygasła w maju 2024 roku, ale ukraińska konstytucja zakazuje przeprowadzania wyborów prezydenckich w czasie stanu wojennego, a Rada Najwyższa systematycznie przedłuża ten stan wojenny od pełnoskalowej inwazji Rosji w lutym 2022 roku. W efekcie Zełenski pozostaje urzędującym prezydentem bez formalnego mandatu wyborczego, co jest powszechnie akceptowane przez Kijów, Unię Europejską i Stany Zjednoczone jako konsekwencja trwającej wojny, nie zaś jako kryzys legitymacji.
W lipcu 2025 roku doszło do wewnętrznego napięcia, gdy Zełenski podpisał ustawę ograniczającą niezależność antykorupcyjnych instytucji NABU i SAPO, co wywołało największe protesty w Kijowie od początku wojny; po kilku dniach ustawę wycofano. Epizod ten pokazał, że presja społeczna wewnątrz kraju istnieje, ale nie przełożyła się na realne zagrożenie dla urzędu prezydenckiego. Równolegle od 2025 roku toczą się rozmowy pokojowe z udziałem administracji USA, w których niektóre proponowane warunki wspominały o przyszłych wyborach na Ukrainie jako elemencie ewentualnego porozumienia, choć żadny konkretny harmonogram nie został ustalony.
Pytanie rynkowe rozstrzyga się na Yes, jeśli Zełenski w jakimkolwiek momencie między utworzeniem kontraktu a 31 grudnia 2026 roku przestanie być prezydentem – przez dymisję, usunięcie z urzędu lub śmierć. Samo ogłoszenie dymisji lub usunięcia rozstrzyga kontrakt natychmiast, niezależnie od tego, kiedy decyzja faktycznie wejdzie w życie.
Konsensus rynkowy wynosi 8 procent, a cały wolumen – 2 833 144 USD – pochodzi z jednej śledzonej platformy, Polymarket. To oznacza dwie rzeczy: po pierwsze, nie istnieje tu rozbieżność między różnymi giełdami do porównania, bo jest tylko jedno źródło notowań; po drugie, wolumen na poziomie prawie 2,9 mln dolarów przy tak niskiej wycenie jest znaczący dla kontraktu, który wielu traktuje jako z góry rozstrzygnięty – oznacza to realne, dwustronne zainteresowanie handlem, a nie sytuację, w której nikt nie chce zająć pozycji przeciwnej.
Niska wycena wynika z prostego mechanizmu prawnego: dopóki trwa stan wojenny, konstytucja Ukrainy nie przewiduje przeprowadzenia wyborów, więc jedyne drogi do zmiany na fotelu prezydenckim to dymisja, usunięcie z urzędu w trybie nadzwyczajnym albo śmierć – każda z nich rozstrzygająca kontrakt na Yes od razu po ogłoszeniu. Precedens z lipca 2025 roku, gdy ustawa o NABU i SAPO wywołała masowe protesty, pokazuje, że presja wewnętrzna bywa poważna, ale w praktyce kończy się wycofaniem decyzji rządu, nie zmianą na szczycie władzy.
Drugim czynnikiem są rozmowy pokojowe prowadzone przy udziale administracji Stanów Zjednoczonych, w których pojawiały się sugestie dotyczące przyszłych wyborów na Ukrainie jako części ewentualnego porozumienia z Rosją. Żaden z dotąd relacjonowanych wariantów nie zawierał jednak konkretnego, wiążącego terminu wyborów przed końcem 2026 roku, co ogranicza wpływ tego czynnika na wycenę w obecnym oknie czasowym. Trzeci czynnik to sam fakt trwającej wojny – ryzyko dla życia i zdrowia głowy państwa w kraju znajdującym się w stanie konfliktu jest z definicji wyższe niż w czasie pokoju, co samo w sobie uzasadnia wycenę powyżej zera, choć wciąż jednocyfrową.
Co porusza prawdopodobieństwo
Stan wojenny i konstytucja
Ukraińska konstytucja zakazuje wyborów prezydenckich w czasie stanu wojennego, a Rada Najwyższa regularnie go przedłuża od 2022 roku. To główny czynnik obniżający wycenę – bez zniesienia stanu wojennego nie ma legalnej drogi do zastąpienia Zełenskiego w wyborach.
Warunki ewentualnego porozumienia pokojowego
Rozmowy z udziałem USA obejmowały wzmianki o przyszłych wyborach jako elemencie porozumienia z Rosją, ale bez wiążącego terminu przed końcem 2026 roku. Konkretny harmonogram wyborczy w ramach realnego porozumienia byłby czynnikiem podnoszącym wycenę.
Napięcia wewnętrzne i protesty
Precedens z lipca 2025 roku – ustawa ograniczająca NABU i SAPO oraz masowe protesty w Kijowie – pokazał, że presja społeczna istnieje, ale zakończyła się wycofaniem decyzji, nie zmianą na urzędzie. Powtórzenie się podobnego kryzysu w większej skali mogłoby podnieść wycenę.
Ryzyko związane z wojną
Trwający konflikt zbrojny podnosi ryzyko dla zdrowia i życia prezydenta w sposób, jaki nie istnieje w czasie pokoju, co samo uzasadnia wycenę powyżej zera. To czynnik trudny do przewidzenia, ale stale obecny w tle.
Uznanie międzynarodowe
Sojusznicy zachodni, w tym UE i administracja USA, traktują Zełenskiego jako legalnego prezydenta pomimo wygaśnięcia formalnej kadencji w maju 2024 roku. Brak presji z tej strony na przyspieszone wybory obniża wycenę.
Argumenty za
- Doszłoby do zawarcia porozumienia pokojowego z Rosją zawierającego wiążący harmonogram wyborów prezydenckich przed 31 grudnia 2026 roku.
- Wewnętrzny kryzys polityczny w Kijowie, większy niż protesty z lipca 2025 roku wokół ustawy o NABU i SAPO, doprowadziłby do rzeczywistej dymisji lub usunięcia Zełenskiego z urzędu.
- Zagrożenie związane z toczącą się wojną – atak, zamach lub problem zdrowotny – zakończyłoby jego prezydenturę niezależnie od procedur politycznych.
- Sama zapowiedź dymisji lub usunięcia rozstrzyga kontrakt na Yes natychmiast, więc wystarczy jednoznaczna deklaracja, nawet bez faktycznego przekazania władzy przed końcem roku.
Argumenty przeciw
- Ukraińska konstytucja zakazuje wyborów prezydenckich w czasie stanu wojennego, a Rada Najwyższa konsekwentnie go przedłuża od 2022 roku, co blokuje jedyną instytucjonalną drogę zmiany na urzędzie.
- Zachodni sojusznicy oraz instytucje ukraińskie nadal uznają Zełenskiego za legalnego prezydenta, mimo formalnego wygaśnięcia kadencji w maju 2024 roku, co ogranicza presję na jego ustąpienie.
- Precedens z lipca 2025 roku pokazuje, że nawet poważny kryzys wewnętrzny – protesty wokół ustawy o NABU i SAPO – kończy się wycofaniem decyzji rządu, a nie zmianą na szczycie władzy.
- Rozmowy pokojowe z udziałem USA nie zawierały dotąd żadnego wiążącego terminu wyborów na Ukrainie przed końcem 2026 roku.
Na co patrzeć
Kluczowe będą kolejne głosowania Rady Najwyższej nad przedłużeniem stanu wojennego, zwykle co około 90 dni, ponieważ każde ewentualne odstąpienie od tej procedury otworzyłoby drogę do wyborów. Warto śledzić postępy rozmów pokojowych prowadzonych z udziałem administracji USA i to, czy w ich ramach pojawi się konkretny, wiążący harmonogram wyborczy. Istotne będą też sygnały o kolejnych napięciach wewnętrznych podobnych do protestów z lipca 2025 roku wokół ustawy o NABU i SAPO, a także sam termin rozstrzygnięcia kontraktu 31 grudnia 2026 roku.
Kup kontrakt na ten wynik
Otwórz na Polymarket
- gaz opłacony
- bez prowizji