هل ستتوصل روسيا وأوكرانيا إلى اتفاق لوقف إطلاق النار بحلول ٣٠ يونيو ٢٠٢٧؟

يقف الإجماع الحالي بين المنصات عند ٥٦٪، وهو رقم يعكس ميلاً طفيفاً نحو حدوث هدنة أكثر من عدم حدوثها، لكنه بعيد عن اليقين. حجم التداول الإجمالي المسجل يبلغ نحو ١٥٢٬٠١٢ دولار، وجميعه مركّز في منصة واحدة هي بوليماركت، بلا سوق موازٍ يمكن مقارنته لقياس فجوة الأسعار بين المنصات. هذا التركز في منصة واحدة، وهذا الحجم المتواضع نسبياً لحدث جيوسياسي بهذا الثقل، يشيران إلى أن السعر يعكس تقدير مجموعة محدودة نسبياً من المتداولين أكثر من كونه توافقاً عاماً واسعاً، وهو ما يجعل السعر أكثر حساسية لأي خبر مفرد جديد من الميدان أو من طاولة المفاوضات. التاريخ القريب للحرب يقدّم سابقة مهمة لفهم صعوبة هذا السؤال: هدنة عيد الفصح عام ٢٠٢٥ كانت محدودة زمنياً وجزئياً من حيث الأهداف المستهدفة، وانهارت خلال أيام مع اتهامات متبادلة بالخرق، ولم تكن كافية لتحقق شروط التسوية المطروحة هنا التي تتطلب وقفاً عاماً ومحدد التاريخ لا وقفاً جزئياً أو محدوداً بفئات هدف معينة. هذا يعني أن السوق يفصل بوضوح بين تصريحات النوايا أو الهدن الموقتة، وبين اتفاق شامل معلن من الطرفين، وهو الفارق الذي يفسر جزئياً لماذا لا يقترب السعر من مستويات اليقين رغم تكرار جولات التفاوض. العامل الأكثر تأثيراً في الاتجاه المستقبلي هو الدبلوماسية الأمريكية، التي دخلت بقوة منذ مطلع ٢٠٢٥ ووضعت جدول أعمال متكرر الحديث عن اتفاق قريب، دون أن يترجم ذلك إلى وثيقة موقعة حتى تاريخ كتابة هذا التقرير. في المقابل، يبقى الجمود الميداني على خطوط التماس، مع عدم تحقيق أي من الطرفين مكاسب إقليمية كبيرة خلال الأشهر الأخيرة، عاملاً يرفع كلفة استمرار الحرب اقتصادياً وعسكرياً على الجانبين، وهو ما يفسر ميل السعر نحو ما فوق منتصف الطريق بدلاً من ما دونه.