Меню
farexio
Економіка

Чи знизить Федеральна резервна система відсоткову ставку хоча б раз у 2026 році?

Розв’язання: Оновлено:
11%

консенсус ринку

імовірність події за оцінкою ринку — не ваш шанс вгадати

Так — Подія відбудеться
11%
Ні — Подія не відбудеться
89%
Діапазон майданчиків
11% — 16%

Купити контракт на результат

Відкрити на PolymarketНі 0,11
  • газ сплачено
ТакТак 0,89

Коротко

Зведений показник по всій родині контрактів на цю тему тримається низько — але саме тому, що більшість виставлених ліній вимагають не одного, а кількох знижень підряд; та єдина лінія, яка найближче відповідає формулюванню «хоча б одне зниження», торгується близько до впевненого «так». Головна причина такого розриву — механіка підрахунку: кожні 25 базисних пунктів рахуються як одне зниження, тож контракти на глибокий цикл зм'якшення оцінюються зовсім інакше, ніж контракт на сам факт першого кроку вниз. Змінити картину може лише траєкторія інфляції та ринку праці у США до грудневого засідання FOMC — або, у зворотний бік, будь-яке позачергове рішення Федрезерву.

Як влаштований контракт

Контракт на подію влаштований просто: якщо описана умова здійснилася, він погашається за один долар, якщо ні — за нуль. Ціна, за якою його купують і продають до погашення, і є оцінкою ймовірності, з якою погоджуються обидві сторони угоди: контракт за 0,30 долара означає, що ринок бачить приблизно три шанси з десяти (це умовний приклад, а не ціна цього ринку). Тут погашення відбувається 1 січня 2027 року за фактом того, чи знижувала ФРС цільову ставку за федеральними фондами хоча б на 1 базисний пункт у будь-який момент календарного 2026 року — на плановому засіданні FOMC або позачерговим рішенням. Підвищення та рішення «без змін» до заліку не йдуть. Позицію зазвичай можна продати до дати погашення за тією ціною, яка буде на ринку в той момент, не чекаючи січня.
Як ринок оцінює результат
$100
Так11%

Подія відбудеться

Коштує зараз
$0,11
Якщо вкласти $100
$909
Ні89%

Подія не відбудеться

Коштує зараз
$0,89
Якщо вкласти $100
$112

Імовірність

0%25%50%75%100%12:2617:5823:3105:0310:3516:07
КонсенсусKalshiPolymarket

Як рухалася ціна

Історія цін тут дуже коротка: перше спостереження записане 29 липня 2026 року на рівні 14%, а за наступну добу зведений показник змінився на плюс 86,7 процентного пункта, при діапазоні від 10% до 100% і 1 197 зафіксованих спостереженнях. Такий стрибок за один день не має єдиного публічно відомого тригера в політиці Федрезерву, і найправдоподібніше він відображає технічну природу вибірки — родину контрактів на різну кількість знижень, де сусідні лінії розходяться на десятки пунктів. Практичний висновок простий: рухи на такому ряду поки що не варто читати як зміну поглядів на рішення FOMC, а розкид у 89 процентних пунктів між найвищою і найнижчою лінією є структурним, а не наслідком різних правил урегулювання — усі перелічені лінії розраховуються одним джерелом.

Контекст

Питання стосується цільового діапазону ставки за федеральними фондами — головного інструменту Федеральної резервної системи США. Рішення ухвалює Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC): дванадцять голосів, вісім планових засідань на рік, після кожного — публічна заява та оновлений цільовий діапазон на сайті federalreserve.gov. Комітет може також діяти між засіданнями, як це було у 2020 році, коли ставку зрізали позачергово.

Розбір

Найважливіша річ, яку варто зрозуміти про цей ринок, — це не рівень ціни, а розкид. Різниця між найвищим і найнижчим значенням серед виставлених ліній становить 89 процентних пунктів: частина контрактів торгується біля нуля, тоді як одна лінія перебуває на рівні 88%. Для одного й того самого питання такий розрив був би аномалією. Найпростіше і найпослідовніше пояснення дають самі правила розрахунку: кожні 25 базисних пунктів зниження рахуються як одне зниження, 50 базисних пунктів — як два, а підсумковий підрахунок фіксується станом на 31 грудня 2026 року. Тобто перед нами не одне питання, а драбина порогів: «хоча б одне зниження», «хоча б два», «хоча б три» і далі. Драбина, у якої верхня сходинка коштує майже нічого, а нижня — майже все, описує ринок, який вважає перший крок вниз значно вірогіднішим за повний цикл зм'якшення. Зведений показник по всіх лініях (8%) — це середнє по драбині, а не оцінка ймовірності одного зниження. Друга річ — вік історії. Перше зафіксоване спостереження датоване 29 липня 2026 року, тобто вчорашнім днем, зі стартовим рівнем 14%. Відтоді записано 1 197 спостережень ціни, а діапазон розтягнувся від 10% до 100%. Зміна за останню добу — плюс 86,7 процентного пункта. Спокуса читати це як різкий перегляд поглядів велика, але для одноденного ряду, що охоплює одразу кілька різних порогів, такі цифри радше відображають наповнення стрічки даними та перемикання між лініями драбини, ніж єдину подію в політиці Федрезерву. Позначка 100% у діапазоні означає, що щонайменше одна з ліній у якийсь момент оцінювалася як практично вирішена — що цілком узгоджується з нижньою сходинкою драбини. Третя — обсяг. Сукупний обсяг торгів по всіх лініях становить 174 320 724 долари, і це серйозна цифра для макроконтракту: питання про ставку ФРС традиційно один із найліквідніших сюжетів на ринках подій, бо від нього залежить оцінка облігацій, дол���ра та акцій по всьому світу. Водночас усі перелічені лінії розраховуються одним джерелом — Predict.fun, — тож розкид тут не є наслідком різних правил урегулювання на різних майданчиках. Це важливо: коли два майданчики показують різні числа через різні джерела даних, розрив пояснюється правилами; тут він пояснюється різними питаннями. Щодо самої події. Після липневого засідання у FOMC залишаються планові засідання у вересні, жовтні та грудні 2026 року — три можливості ухвалити рішення, плюс теоретична можливість позачергової дії, як у березні 2020-го. Умова урегулювання надзвичайно м'яка: достатньо зниження на 1 базисний пункт у будь-який момент року. Історично Федрезерв майже ніколи не рухає діапазон дрібними кроками — стандартний крок 25 базисних пунктів, — але для цього контракту важливий сам напрямок, а не масштаб. Саме асиметрія умови («хоча б раз» проти «жодного разу за дванадцять місяців») і є причиною, чому нижня сходинка драбини дорога: щоб вона розрахувалася як «ні», комітет має протримати ставку незмінною або підвищити її на кожному засіданні року. Ще один структурний фактор 2026-го — зміна на посаді голови Федрезерву: термін Джерома Павелла на цій посаді спливає у травні 2026 року, і склад керівництва впливає на очікування щодо траєкторії політики на другу половину року.

Що рухає ймовірність

  • Механіка підрахунку знижень

    Кожні 25 базисних пунктів рахуються як одне зниження, і підсумок фіксується 31 грудня 2026 року. Це розтягує родину контрактів у драбину: лінія «хоча б одне» дорога, лінії на глибокий цикл — близькі до нуля. Саме ця механіка, а не розбіжність поглядів на політику ФРС, дає розкид у 89 процентних пунктів.

  • Інфляція та ринок праці у США

    Дані CPI та звіти про зайнятість між серпнем і груднем визначають, чи буде у FOMC підстава рухатися вниз. Стійке уповільнення інфляції або помітне ослаблення найму штовхають ймовірність зниження вгору; повторне ускорення цін тримає комітет у режимі «без змін» і працює проти сценарію «так».

  • Три засідання, що залишилися

    Після липневого у 2026 році заплановані засідання у вересні, жовтні та грудні. Кожне з них — окрема можливість, і саме тому умова «хоча б раз» асиметрична: для розрахунку «ні» комітет має утриматися від зниження на всіх трьох. Це головний аргумент на користь високої оцінки нижньої сходинки драбини.

  • Керівництво Федрезерву

    Термін Джерома Павелла як голови ФРС спливає у травні 2026 року. Зміна на чолі центрального банку та склад комітету впливають на очікування щодо швидкості зм'якшення в другій половині року — це фактор радше для ліній про кілька знижень, ніж для факту першого кроку.

  • Можливість позачергового рішення

    Правила прямо допускають зниження між засіданнями. Такий сценарій зазвичай пов'язаний із шоком на фінансових ринках або різким погіршенням економіки, як у березні 2020 року. Ймовірність його невелика, але вона працює лише в один бік — на користь «так».

  • Ліквідність ринку

    Сукупний обсяг 174 320 724 долари означає, що ціна формується великою кількістю угод, а не поодинокими заявками. Ліквідні макроринки швидше вбирають статистику: реакція на публікацію CPI або протоколу FOMC зазвичай видна протягом години.

Аргументи за

  • Достатньо зниження цільового діапазону лише на 1 базисний пункт у будь-який момент 2026 року, тоді як стандартний крок FOMC становить 25 базисних пунктів — планка для «так» дуже низька.
  • До кінця року залишаються три планові засідання FOMC — у вересні, жовтні та грудні, — і для розрахунку «так» потрібне зниження на будь-якому одному з них.
  • Правила окремо враховують позачергове рішення між засіданнями, тож будь-який серйозний шок на ринках або різке погіршення в економіці США теж веде до «так».
  • Найдорожча лінія у цій родині контрактів торгувалася на рівні 88%, а діапазон спостережень доходив до 100% — тобто ринок уже оцінював факт першого зниження як близький до вирішеного.

Аргументи проти

  • Якщо інфляція у США знову ускориться, FOMC може протримати діапазон незмінним на всіх трьох засіданнях, що залишилися, і рік закриється без жодного зниження.
  • Історично Федрезерв надає перевагу режиму «без змін» за наявності невизначеності, а не превентивному зниженню — рішення «без змін» і підвищення до заліку не йдуть.
  • Зведений показник по всій родині контрактів (8%) низький: більшість виставлених ліній ринок вважає майже неможливими, і читач, який дивиться лише на середнє значення, побачить саме цю картину.
  • Одноденна історія цін і зміна на 86,7 процентного пункта за добу означають, що ряд ще не стабілізувався і не дає надійного тренду.

Купити контракт на результат

Майданчики (2)

Відкрити на PolymarketНі 0,11
  • газ сплачено

Майданчики (2)

Імовірність

  • Чи не відбудеться жодного зниження ставки ФРС у 2026 році?89%
  • 0 (0 б. п.)88%
  • Exactly 0 cuts84%
  • Чи не відбудеться жодного підвищення ставки Fed у 2026 році?31%
  • Exactly 1 cut11%
  • 1 (25 б. п.)9%
  • Чи відбудеться 1 зниження ставки ФРС у 2026 році?7%
  • Exactly 2 cuts3%
  • Чи відбудеться 2 зниження ставки ФРС у 2026 році?2%
  • 2 (50 б. п.)2%
  • 10 (250 б. п.)1%
  • 6 (150 б. п.)1%

Правила розрахунку

Джерело розрахунку
Заяви FOMC після засідань і опублікована Федеральною резервною системою цільова ставка за федеральними фондами (federalreserve.gov)
Дата розв’язання

Джерело урегулювання — заяви Федерального комітету з відкритих ринків після засідань та опублікований Федеральною резервною системою цільовий діапазон ставки за федеральними фондами на federalreserve.gov. Результат «так» настає, якщо ФРС знизила цільову ставку щонайменше на 1 базисний пункт у будь-який момент календарного 2026 року — на плановому засіданні або позачерговим рішенням між засіданнями. Результат «ні» настає, якщо протягом 2026 року ставку не знижували жодного разу; підвищення та рішення «без змін» до заліку не входять. У базових ринках кожні 25 базисних пунктів зниження рахуються як одне зниження (рух на 50 базисних пунктів — як два, рух від 1 до 24 базисних пунктів — як одне), а підсумкова кількість станом на 31 грудня 2026 року визначає результат. Усі перелічені тут лінії розраховуються одним джерелом — Predict.fun, — тож відмінності між ними пояснюються різними пороговими умовами, а не різними правилами. Дата погашення — 1 січня 2027 року.

Методологія розрахунку →

Локальний контекст

Ставка ФРС — це базова ціна грошей для всього світу, і до українського читача вона доходить кількома конкретними каналами. По-перше, курс долара: зниження ставки у США зазвичай послаблює долар до євро, а більшість зовнішньої допомоги та частина резервів НБУ номіновані в цих двох валютах — зміна їхнього співвідношення прямо впливає на гривневий еквівалент надходжень і на вартість імпорту, включно з енергоносіями та пальним. По-друге, глобальні ставки визначають, наскільки дорого коштує позичати міжнародним фінансовим інституціям і донорам, які фінансують бюджетну підтримку та реконструкцію: дешевші гроші у світі означають дешевше боргове фінансування проєктів відбудови. Для діаспори в ЄС, Британії та Північній Америці канал ще безпосередніший — це ставки за іпотекою, споживчими кредитами та депозитами, а також дохідність на ринках акцій і облігацій, куди інвестовані пенсійні накопичення. Для експортерів із України має значення й те, що м'якша політика ФРС історично підтримує ціни на сировинні товари, номіновані в доларах, — зокрема на зерно та метали.

За чим стежити

Ключові точки — три планові засідання FOMC, що залишилися у 2026 році: у вересні, жовтні та грудні. Після кожного з них Федрезерв публікує заяву та оновлений цільовий діапазон на federalreserve.gov, а через три тижні — протокол засідання; у вересні та грудні до цього додається оновлення прогнозів учасників комітету щодо траєкторії ставки. Між засіданнями головні орієнтири — щомісячні публікації індексу споживчих цін і звіту про зайнятість у США, а також публічні виступи голови ФРС. Окремо варто відстежувати будь-які заяви про позачергове засідання: правила урегулювання враховують і такі рішення. Остаточний підрахунок фіксується станом на 31 грудня 2026 року, погашення — 1 січня 2027 року.

Часті запитання

Що саме визначає результат і коли він стане відомий?
Результат визначають заяви FOMC після засідань та опублікований Федеральним резервом цільовий діапазон ставки за федеральними фондами на federalreserve.gov. «Так» настає, якщо ставку знижено щонайменше на 1 базисний пункт у будь-який момент календарного 2026 року. Підсумок фіксується станом на 31 грудня 2026 року, дата погашення — 1 січня 2027 року.
Чому різні лінії показують настільки різні числа?
Розкид між найвищою і найнижчою лінією становить 89 процентних пунктів, і всі вони розраховуються одним джерелом. Найпослідовніше пояснення — це драбина порогів: окремі контракти на «хоча б одне зниження», «хоча б два», «хоча б три» і так далі. Контракт на сам факт першого кроку вниз оцінюється значно вище, ніж контракт на глибокий цикл зм'якшення.
Що означає ціна контракту простими словами?
Ціна — це те, у скільку шансів зі ста ринок оцінює настання події. Контракт погашається за один долар, якщо умова здійснилася, і за нуль, якщо ні. Тому контракт за 0,30 долара відповідає приблизно трьом шансам із десяти — це умовний приклад для пояснення, а не поточна ціна цього ринку.
Чи зарахується зниження на 10 базисних пунктів?
Так. Умова вимагає зниження цільової ставки щонайменше на 1 базисний пункт, тому будь-який рух вниз веде до «так». У підрахунку кількості знижень крок від 1 до 24 базисних пунктів рахується як одне зниження, 25 базисних пунктів — як одне, 50 — як два.
А якщо ФРС знизить ставку позачергово, між засіданнями?
Це також зараховується. Правила прямо передбачають, що рішення може бути ухвалене як на плановому засіданні FOMC, так і позачергово — саме так Федрезерв діяв у березні 2020 року. Джерелом підтвердження в обох випадках залишається офіційна публікація Федрезерву.
Чи можна закрити позицію до січня 2027 року?
Так, контракт зазвичай можна продати на ринку до дати погашення за ціною, яка буде на той момент. Через це рівень ціни змінюється після кожної публікації даних про інфляцію та зайнятість у США. Остаточний розрахунок для тих, хто дочекався, відбувається 1 січня 2027 року.

Пов’язані події

11%/ 89%
Так / Ні
Відкрити на Polymarket