Как устроен контракт
Контракт на этом рынке рассчитывается по принципу «всё или ничего»: он погашается по 1 доллару, если Хавьер Милей будет объявлен победителем президентских выборов в Аргентине 24 октября 2027 года, включая возможный второй тур, и обнуляется, если победит любой другой кандидат. Цена контракта — это не прогноз конкретного аналитика, а текущий консенсус участников торгов о вероятности исхода: например, цена в 30 центов означала бы, что рынок оценивает шанс примерно в три случая из десяти (это условный пример, а не фактическая цена данного рынка). Итоговым событием считается официальное объявление результатов, а при расхождениях в сообщениях — данные Национальной избирательной палаты (Cámara Nacional Electoral) и Национального управления по выборам (DINE) Аргентины. Держатель контракта может продать позицию в любой момент до расчёта по текущей рыночной цене, не дожидаясь дня выборов.
Да54%
Нет46%
Вероятность
Как двигалась цена
Рынок по этому контракту пока торгуется только на одной площадке — Polymarket — с совокупным объёмом 193\u00A0289 долларов, и других котировок для сравнения на данный момент нет. При горизонте более года до выборов и сравнительно скромной ликвидности текущая оценка в 54% отражает позиционирование ограниченного круга участников, а не широкий рыночный консенсус, и её стоит воспринимать как рабочую точку отсчёта, а не точный прогноз исхода голосования 2027 года.
Разбор
Контекст
Хавьер Милей, экономист и лидер партии «Свобода наступает» (La Libertad Avanza), стал президентом Аргентины в декабре 2023 года, победив во втором туре кандидата от перонистов Серхио Массу. Его программа строилась на резком сокращении госрасходов, отказе от эмиссионного финансирования дефицита и планах по дедолларизации государственных обязательств — то есть радикальной версии либертарианской экономической политики, которая с самого начала привлекла внимание инвесторов и наблюдателей далеко за пределами Латинской Америки.
За неполные три года у власти Милей провёл болезненную девальвацию песо, резко сократил число министерств и социальных программ и добился замедления месячной инфляции с пиковых значений начала 2024 года. Его партия при этом остаётся в меньшинстве в обоих палатах Конгресса, что заставляло правительство регулярно договариваться с провинциальными губернаторами и частью перонистской оппозиции по ключевым законам, включая бюджет и пенсионную реформу.
Промежуточные выборы в Конгресс в октябре 2025 года стали первой серьёзной проверкой общественной поддержки его курса в середине президентского срока: от их результата зависело, сохранит ли Милей достаточно мест для продолжения реформ без постоянных уступок. Следующие президентские выборы назначены на 24 октября 2027 года, и по конституции Аргентины Милей имеет право баллотироваться на второй подряд срок — это будет его первая попытка переизбрания.
Консенсус-оценка в 54% складывается пока на основе только одной торговой площадки — Polymarket — с совокупным объёмом торгов 193\u00A0289 долларов. Для президентского рынка с горизонтом более года это относительно скромная ликвидность: оценка отражает позиционирование сравнительно небольшого числа участников, а не широкий консенсус профессиональных инвесторов, и может сильнее реагировать на отдельные крупные сделки, чем более ликвидные рынки. Отсутствие второй площадки с независимой котировкой также означает, что сверить эту цифру с альтернативным источником пока нельзя — это само по себе важная характеристика рынка на данный момент, а не повод считать оценку случайной.
Сама цифра чуть выше 50% логично вытекает из текущего баланса сил. С одной стороны, промежуточные выборы 2025 года прошли для La Libertad Avanza не катастрофично на фоне опасений обвала поддержки, а замедление инфляции — главный показатель, по которому избиратели судят об экономической программе Милея, — работает в его пользу перед кампанией 2027 года. С другой стороны, Аргентина имеет долгую историю резких разворотов общественного настроения при первых признаках валютного стресса, а правящая коалиция остаётся миноритарной в Конгрессе, что ограничивает пространство для манёвра перед выборами.
Ключевая неопределённость — состояние перонистской оппозиции. Если кирчнеристское крыло и более умеренные перонисты выйдут на выборы с единым кандидатом, конкуренция будет куда острее, чем при расколотом поле, которое помогло Милею победить в 2023 году. Пока единого кандидата оппозиции не появилось, и это один из факторов, поддерживающих текущую оценку рынка выше отметки в 50%.
Что двигает вероятность
Траектория инфляции
Замедление месячной инфляции остаётся главным аргументом правительства Милея перед избирателями и ключевым индикатором, который рынок использует для оценки его шансов. Возврат к ускорению роста цен в 2026–2027 годах ощутимо снизил бы вероятность переизбрания, устойчивое замедление — наоборот, укрепляет её.
Итоги промежуточных выборов 2025 года
Результат октябрьских выборов в Конгресс в 2025 году стал первым электоральным тестом экономического курса Милея в середине срока и повлиял на восприятие его шансов на 2027 год. Относительно устойчивый результат партии власти — один из факторов, удерживающих оценку рынка выше 50%.
Единство перонистской оппозиции
Раскол между кирчнеристским крылом перонизма и более умеренными фракциями в 2023 году напрямую помог Милею выйти во второй тур и победить в нём. Появление единого кандидата оппозиции к 2027 году стало бы главным фактором в пользу исхода «Нет».
Давление на песо и резервы ЦБ
Новый эпизод девальвации или дефицита валютных резервов перед выборами традиционно резко меняет настроения аргентинских избирателей и уже не раз стоил действующим властям переизбрания. Это главный экономический риск, способный развернуть текущую оценку рынка.
Репутационные издержки эпизода с токеном $LIBRA
В феврале 2025 года публичная поддержка Милеем криптовалютного токена $LIBRA, обвалившегося вскоре после запуска, вызвала расследования и обвинения в его адрес внутри Аргентины. Эпизод остаётся репутационным риском, который оппозиция может использовать в кампании 2027 года, хотя его прямое влияние на электоральные шансы пока ограничено.
Аргументы за
- Инфляция в Аргентине продолжает замедляться по сравнению с пиковыми значениями 2024 года, что остаётся главным аргументом кампании Милея.
- Партия La Libertad Avanza показала устойчивый результат на промежуточных выборах в Конгресс в октябре 2025 года, сохранив переговорные позиции.
- Перонистская оппозиция по состоянию на начало октября 2026 года остаётся без единого согласованного кандидата на выборы 24 октября 2027 года.
- Конституция Аргентины позволяет Милею баллотироваться на второй срок подряд, то есть юридических препятствий для участия в выборах 2027 года нет.
Аргументы против
- Аргентина исторически демонстрирует резкую смену электоральных настроений при новых эпизодах давления на песо или валютные резервы.
- Правящая коалиция остаётся миноритарной в обеих палатах Конгресса, что ограничивает пространство для компромиссов перед выборами и может подорвать доверие избирателей.
- Объединение перонистского лагеря вокруг одного кандидата к 2027 году резко повысило бы конкурентность второго тура по сравнению с выборами 2023 года.
- Репутационные эпизоды, включая историю с токеном $LIBRA в феврале 2025 года, дают оппозиции материал для кампании против действующего президента.
За чем следить
Ближайшие ориентиры — публикации данных по инфляции и валютным резервам Аргентины в течение 2026–2027 годов, формирование партийных коалиций и выдвижение кандидатов от перонистского лагеря перед праймериз (PASO либо их аналогом) в первой половине 2027 года, а также сама дата голосования 24 октября 2027 года и возможный второй тур, если ни один кандидат не наберёт более 45% голосов с отрывом менее 10 процентных пунктов от второго места — именно по этому правилу в Аргентине определяется необходимость второго тура.
Купить контракт на исход
Открыть на Polymarket
- газ оплачен