Як влаштований контракт
Контракт на цій події розраховується як «так» або «ні»: якщо Мерц дійсно перестає бути канцлером до встановленої дати — власники контракту на «так» отримують повну виплату, а власники «ні» — нуль, і навпаки, якщо він залишається на посаді. Ціна контракту в будь-який момент — це просто узгоджена ринком оцінка ймовірності: наприклад, ціна 0,30 означала б, що учасники оцінюють шанс події приблизно як три з десяти, а не сім. Подія остаточно розрахована буде фіксуватися на основі офіційних повідомлень федерального уряду Німеччини та консенсусу авторитетних медіа, а кінцевий термін самої події — 31 жовтня 2026 року 23:59 за східним часом США. До моменту розрахунку позицію зазвичай можна продати за поточною ціною, яка змінюється разом з новими даними.
Так18%
Ні82%
Імовірність
Як рухалася ціна
Консенсусна оцінка серед майданчиків становить 19%, і подія торгується практично лише на одному з них — Polymarket, з обсягом 62 029 доларів. За такого обсягу й одного джерела ціноутворення докладна історія руху ціни за добу чи тиждень не є репрезентативною величиною, тож конкретних тригерів руху за цей період тут не наводиться. Сам рівень 19% варто читати як базову інституційну оцінку: ринок визнає реальний, але непереважаючий шанс політичної кризи в Берліні протягом найближчих півтора місяця, зважаючи на структурні бар'єри для формального усунення канцлера.
Розбір
Контекст
Фрідріх Мерц став канцлером Німеччини 6 травня 2025 року за незвичних обставин: у першому турі голосування в Бундестазі йому не вдалося набрати потрібної більшості — вперше в історії ФРН кандидат від найбільшої партії провалив перший тур. У другому турі того ж дня він усе ж отримав підтримку і очолив коаліційний уряд ХДС/ХСС та СДПН, що прийшов на зміну урядові Олафа Шольца, який розпався восени 2024 року після виходу лібералів (ФДП) з коаліції.
Питання ринку буквальне: чи перестане Мерц бути канцлером — через відставку, усунення чи вотум недовіри — до 31 жовтня 2026 року. Формулювання враховує й проміжний варіант: якщо Мерц оголосить про відставку до цієї дати, подія вважається такою, що відбулася, навіть якщо фактичний вихід із посади станеться пізніше.
Ставки для зовнішньої політики високі: уряд Мерца — один із ключових донорів військової та фінансової підтримки України серед країн ЄС, і його політична стабільність напряму впливає на передбачуваність цієї підтримки.
Наразі консенсусна оцінка ринку становить 19% — тобто трейдери оцінюють ймовірність того, що Мерц покине посаду канцлера до 31 жовтня 2026 року, як приблизно один шанс із п'яти. Це відносно низький рівень для політичного контракту такого типу, і він узгоджується з інституційною логікою: Основний закон Німеції (стаття 67) дозволяє усунути канцлера лише через конструктивний вотум недовіри, коли опозиція одночасно обирає наступника більшістю голосів у Бундестазі. За всю історію ФРН така процедура спрацювала лише раз — у 1982 році, коли Гельмут Коль замінив Гельмута Шмідта. Наразі АдН (АfD) та Ліва партія не мають спільної більшості з жодною з центристських партій, що робить формальне усунення технічно складним, поки коаліція ХДС/ХСС–СДПН тримається разом.
При цьому торгується подія лише на одному майданчику — Polymarket, із загальним обсягом 62 029 доларів. Це помітно менше, ніж обсяги на великих макро- чи криптоконтрактах, і означає, що ціноутворення тут менш стійке до нових новин: кожна суттєва заява з Берліна здатна різко зрушити оцінку через відносно тонкий ринок. Даних про конкретний рух ціни за останню добу чи тиждень немає, тож змістовно правильніше говорити про поточний рівень, а не про динаміку: ринок закладає малу, але помітну ймовірність кризи в межах приблизно шести тижнів, що залишаються до дедлайну.
Історія самого приходу Мерца до влади — провал у першому турі голосування 6 травня 2025 року — вже показала, що більшість коаліції в Бундестазі не є непорушною, і окремі депутати готові голосувати не за партійною лінією. Це фактор, який тримає ймовірність вище нуля: навіть без формального вотуму недовіри, добровільна відставка через розкол коаліції з приводу бюджету на 2027 рік чи міграційної політики залишається реалістичним, хоч і не базовим сценарієм.
Що рухає ймовірність
Конструктивний вотум недовіри
Стаття 67 Основного закону вимагає, щоб опозиція одночасно обрала альтернативного канцлера більшістю голосів. Оскільки такої більшості між АдН, Лівими та центристськими партіями немає, формальне усунення Мерца залишається структурно складним і це головний фактор, що тримає ймовірність низькою.
Єдність коаліції ХДС/ХСС–СДПН
Уряд тримається на компромісі двох партій із різними позиціями щодо бюджету та соціальної політики. Публічний розкол або вихід СДПН з коаліції — найреалістичніший шлях до дострокової відставки Мерца, аналогічний тому, що стався з урядом Шольца восени 2024 року.
Короткий часовий горизонт
До дедлайну 31 жовтня 2026 року залишається приблизно шість тижнів від поточної дати, що само по собі обмежує ймовірність: більшість урядових криз у Німеччині розвиваються місяцями, а не тижнями, тож короткий термін працює на користь сценарію «ні».
Слабка ліквідність ринку
Обсяг торгів у 62 029 доларів на єдиному майданчику означає, що ціна чутливіша до окремих великих ставок і новинних приводів, ніж на глибших ринках, а це підвищує ризик різких короткострокових коливань без зміни фундаментальної картини.
Аргументи за
- СДПН формально виходить із коаліції через розбіжності щодо бюджету чи соціальної реформи, що позбавляє Мерца парламентської більшості.
- Мерц оголошує про відставку до 31 жовтня 2026 року через внутрішньопартійний тиск усередині ХДС/ХСС, навіть якщо фактичний вихід із посади відбудеться пізніше.
- Формується нова більшість у Бундестазі, здатна провести конструктивний вотум недовіри за статтею 67 Основного закону.
- Особиста криза чи серйозний скандал змушують канцлера піти у відставку до кінця жовтня.
Аргументи проти
- Коаліція ХДС/ХСС–СДПН зберігає формальну більшість у Бундестазі попри внутрішні суперечки, і жодна альтернативна більшість для конструктивного вотуму недовіри не сформована.
- Історично конструктивний вотум недовіри спрацював у Німеччині лише один раз за понад сімдесят років — у 1982 році, що свідчить про високий інституційний бар'єр для усунення канцлера.
- Часовий горизонт до дедлайну — близько шести тижнів — короткий для розвитку повноцінної урядової кризи з відставкою.
- Партії коаліції мають спільний інтерес уникати дострокових виборів, зважаючи на поточні опитування та ризики для обох сторін.
За чим стежити
Ключові точки до 31 жовтня 2026 року — це голосування в Бундестазі щодо бюджету на 2027 рік, будь-які публічні заяви лідерів СДПН про умови продовження коаліції, засідання коаліційного комітету, а також опитування підтримки ХДС/ХСС і СДПН, які можуть підштовхнути одну зі сторін до виходу з коаліції. Варто також стежити за реакцією на будь-які кадрові чи політичні скандали навколо самого Мерца, оскільки саме оголошення про відставку — а не факт виходу з посади — миттєво розраховує подію як «так».
Купити контракт на результат
Відкрити на Polymarket
- газ сплачено